거래 옵션 마진 계정

여백 거래 : 여백에서 무엇을 구매합니까?

증거금으로 구매하는 것은 브로커로부터 주식을 구입하기 위해 돈을 빌려주는 것입니다. 당신은 중개인으로부터 대출로 생각할 수 있습니다. 마진 거래를 통해 평소보다 많은 주식을 살 수 있습니다. 증거금을 거래하려면 증거금 계좌가 필요합니다. 이는 계좌에서 돈을 사용하여 거래하는 일반 현금 계정과는 다릅니다.

법률에 따라 귀하의 중개인은 증거금 계좌 개설을 위해 귀하의 서명을 받아야합니다. 증거금 계좌는 표준 계좌 개설 계약의 일부이거나 완전히 별개의 계약 일 수 있습니다. 일부 증권 회사는 더 많은 금액을 요구하지만 최소 2,000 달러의 초기 투자가 마진 계정에 필요합니다. 이 입금은 최소 여백으로 알려져 있습니다. 계좌가 개설되어 운영되면 주식의 구매 가격의 50 %까지 빌릴 수 있습니다. 구매 가격의이 부분을 초기 마진이라고합니다. 최대 50 %까지 마진 할 필요가 없다는 것을 아는 것이 중요합니다. 10 % 또는 25 % 정도 차용 할 수 있습니다. 일부 증권사는 귀하가 구매 가격의 50 % 이상을 예금하도록 요구합니다. (관련 : 마진 설명자 비디오 구매)

당신은 당신이 당신의 의무를 이행한다면, 당신이 원할만큼 오래 대출을 할 수 있습니다. 첫째, 마진 계좌에서 주식을 팔면, 수익금은 완전히 상환 될 때까지 대출 상환에 대비하여 브로커에게갑니다. 둘째, 브로커가 더 많은 자금을 예치하거나 주식을 팔아 대출금을 내야하기 전에 유지해야하는 최소 계좌 잔액 인 유지 보수 여백이라는 제한이 있습니다. 이런 일이 발생하면 마진 콜이라고합니다. 이에 대해서는 다음 섹션에서 자세히 설명하겠습니다.

돈을 빌리는데 비용이 필요하지 않습니다. 유감스럽게도이 계좌에있는 증거금이있는 증권은 담보물입니다. 또한 대출에 대한이자를 지불해야합니다. 귀하가 지불하기로 결정하지 않는 한 귀하의 계좌에이자가 부과됩니다. 시간이 지남에 따라이자 비용이 발생하면 부채 수준이 높아집니다. 부채가 증가하면이자 비용이 증가합니다.

따라서 마진에 대한 구매는 주로 단기 투자에 사용됩니다. 투자 기간이 길수록 수익을 올리는 데 더 많은 시간이 걸립니다. 오랜 기간 동안 마진에 대한 투자를한다면 이익을 창출 할 확률이 당신에게 누적됩니다.

모든 주식이 마진을받을 자격이있는 것은 아닙니다. 연방 준비 제도 이사회 (Federal Reserve Board)는 어느 주식이 수익성이 있는지를 규제합니다. 경험적으로 브로커는 고객이 페니 주식, 장외 시장 게시판 (OTCBB) 증권 또는 IPO (initial public offering)를 마진없이 구매하도록 허용하지 않을 것입니다. 주식. 개별 증권 회사는 또한 특정 종목에 마진을 두지 않기로 결정할 수 있으므로, 마진 계좌에 어떤 제한이 있는지 확인하십시오.

구매력 예제.

마진 계좌에 $ 10,000 입금했다고 가정 해 봅시다. 구매 가격의 50 %를 책정했기 때문에 구매력이 2 만 달러가된다는 뜻입니다. 그런 다음, 5,000 달러 가치의 주식을 사면 여전히 구매력이 15,000 달러가됩니다. 이 거래를 처리 할만큼 충분한 현금을 보유하고 있으며 귀하의 마진을 두드리지 않았습니다. $ 10,000 이상의 가치가있는 유가 증권을 살 때만 돈을 빌리기 시작합니다.

이것은 우리에게 중요한 포인트를 제공합니다 : 마진 계좌의 구매력은 계좌의 마진이있는 유가 증권의 가격 변동에 따라 매일 바뀝니다. 이 튜토리얼의 뒷부분에서 유가 증권이 오르락 내리락 할 때 일어나는 일을 살펴 보겠습니다.

옵션 여백.

'옵션 여백'이란 무엇입니까?

옵션 마진은 투자자가 옵션을 작성하기 전에 담보로 계좌에 입금해야하는 현금 또는 유가 증권입니다. 증거금 요구 사항은 옵션 유형에 따라 다릅니다. 증거금 요구 사항은 연방 준비 제도 이사회 (Federal Reserve Board)의 규정 T에서 정한다. 개별 브로커는 추가 요구 사항을 부과 할 수 있습니다. 중개인은 옵션이 행사되는 경우 기본 주식을 매매하는 것이 필요할 수 있으므로 투자자에게 증거금을 예치해야합니다. 그들은 또한 포지션을 줄이기 위해 필요할 수 있습니다.

'옵션 여백'을 깨고

옵션 거래의 마진 요구 사항은 거래 주식 또는 선물의 마진 요구 사항과 다릅니다. 또한 일부 옵션 거래 전략에는 마진 요구 사항이 없습니다. 이는 기본 주식을 담보로 사용할 수 있기 때문입니다. 예를 들어, 커버 된 통화 나 커버 된 풋의 마진 요구 사항이 없습니다.

일 무역 마진 요구 사항 : 규칙을 숙지하십시오.

우리는 당일 거래 마진 요건에 대한 기본 정보를 제공하고 자주 묻는 질문에 답변하기 위해이 투자자 지침을 발행했습니다. 또한 규칙에 대한 회원 통지 및 연방 등록 통지서를 읽는 것이 좋습니다.

데이 트레이딩 마진 요건 요약.

이 규칙은 5 일 영업일에 하루에 4 번 이상 거래되는 마진 거래 고객 (단, 매매 또는 매도가 거의 같은 날)을 5 일 (영업일 기준)에 4 번 이상 포함하는 "패턴 데이 트레이더 (pattern day trader)"라는 용어를 채택합니다. 동일한 5 일 동안의 고객 거래 총액의 6 % 이상을 차지합니다. 이 규칙에 따라, 패턴 데이 트레이더는 고객이 거래하는 어느 날에 최소 2 만 5 천 달러의 주식을 유지해야합니다. 필요한 최소한의 형평은 일상 거래 활동에 앞서 계좌에 있어야합니다. 계좌가 $ 25,000 요구 사항 아래로 떨어지면 패턴 당일 거래자는 계좌가 $ 25,000 최소 자본 수준으로 복구 될 때까지 하루 거래를 할 수 없습니다.

이 규칙은 패턴 데이 트레이더가 전날 영업 종료 시점의 계정에서 유지 보수 초과분의 4 배까지 거래 할 수 있도록 허용합니다. 패턴 데이 트레이더가 데이 트레이딩 구매력 제한을 초과하면, 회사는 패턴 데이 트레이더에게 데이 트레이딩 마진 콜을 발행 할 것입니다. 패턴 데이 트레이더는이 날 거래 마진 콜을 충족시키기 위해 기금을 입금하는 데 최대 5 영업일이 소요됩니다. 마진 콜이 충족 될 때까지 당일 거래 계정은 고객의 일일 총 거래 약정을 기준으로 유지 보수 마진이 두 배 밖에되지 않는 일일 거래 구매력으로 제한됩니다. 5 일 영업일에 하루 거래 마진 콜이 충족되지 않으면 계정은 현금 사용 가능 기준으로 만 90 일 동안 또는 통화가 충족 될 때까지 거래가 더 제한됩니다.

또한, 이 규칙은 하루 거래 최소 자기 자본 요건을 충족 시키거나 일일 거래 증거금을 충족시키기 위해 사용되는 모든 자금이 패턴 하루 거래자의 계정에 비즈니스가 종료 된 날로부터 2 일 (영업일 기준) 필요합니다. 이 규칙은 또한 일일 거래 마진 요구 사항을 충족시키기 위해 교차 보증을 사용하는 것을 금지합니다.

자주 묻는 질문.

일 거래 마진 규칙의 주된 목적은 일정 수준의 지분을 일일 트레이딩 계좌에 보관하고 유지하도록 요구하는 것이며, 이 수준은 주간 거래 활동과 관련된 위험을 지원하기에 충분하다는 것입니다. 이전 일자 거래 마진 규칙은 특정 패턴의 일 거래에 내재 된 위험을 적절하게 다루지 못했으며, 교차 보증의 사용과 같이 고객이 참여할 실제 재정적 능력을 입증 할 필요가없는 관행을 장려 했음이 확인되었습니다 하루 거래.

대부분의 증거금 요구 사항은 거래일 말에 고객의 증권 포지션을 기반으로 계산됩니다. 하루 만 거래하는 고객에게는 마진 계산을 통해 마진 콜이 발생하는 날이 끝날 때 보안 위치가 없습니다. 그럼에도 불구하고 동일한 고객이 하루 종일 재정적 위험을 초래했습니다. 일 거래 마진 규칙은 일일 거래의 마진 요구 사항을 부과함으로써이 위험을 처리합니다. 이 거래는 하루 종일 열린 포지션이 아닌 당일 최대 트레이딩 포지션 (달러로 표시)을 기준으로 계산됩니다. .

투자자에게 규칙에 대해 의견을 제시 할 기회가 주어 졌습니까?

이 규칙은 NASD 규제 이사회 (Nasdaq Regulation Board of Directors)에서 승인 한 뒤 증권 거래위원회 (SEC)에 제출했습니다. 2000 년 2 월 18 일, SEC는 미 연방 수사 국 (NASD)의 제안 된 연방 규칙에 대한 의견을 발표했다. 또한 SEC는 뉴욕 증권 거래소 (NYSE)가 제안한 규칙 변경 사항과 실질적으로 유사한 의견을 발표했습니다. SEC는이 규칙 변경 사항이 게시됨에 따라 250 개 이상의 주석문을 받았습니다. NASD와 NYSE 모두 SEC에이 의견서에 대한 서면 답장을 보냈습니다. 2001 년 2 월 27 일 SEC는 NASD와 NYSE의 하루 거래 마진 규칙을 모두 승인했습니다. 위에서 언급 한 것처럼 NASD 규정은 2001 년 9 월 28 일에 운영됩니다.

정의.

주간 거래는 다음날 매도 또는 매도 한 후 같은 날에 동일한 보안을 매수하는 것을 의미합니다. 같은 날 나중에 판매하지 않고 보안을 구매하는 것만으로 하루 거래로 간주되지 않습니다.

규칙이 짧은 매출에 영향을 줍니까?

현재 증거금 규칙과 마찬가지로 모든 짧은 매출은 증거금 계좌에서 이루어져야합니다. 부족한 매도 가격으로 같은 날에 매수할 경우 하루 거래로 간주됩니다.

규칙이 일 거래 옵션에 적용됩니까?

예. 하루 거래 마진 규칙은 옵션을 포함하여 모든 증권 거래의 하루 거래에 적용됩니다.

패턴 데이 트레이더 란 무엇입니까?

영업일 기준 5 일 동안 4 회 이상 거래하고 하루 5 일 동안의 거래 활동이 총 5 일간의 거래 활동의 6 % 이상인 경우 패턴 데이 트레이더로 간주됩니다.

귀하의 중개 회사는 귀하가 패턴 데이 트레이더라고 믿을만한 근거가 있거나 알고있는 경우 귀하를 패턴 데이 트레이더로 지정할 수도 있습니다. 예를 들어, 회사가 계좌 개설 전에 일 무역 교육을 제공 한 경우, 귀하를 패턴 데이 트레이더로 지정할 수 있습니다.

일주일에 4 일 이상 거래를하고 다음 주 거래를 자제한다면 여전히 패턴 데이 트레이더로 간주됩니까?

일반적으로 귀하의 계좌가 패턴 데이 트레이더로 코딩되면, 회사는 5 일간의 데이 트레이딩을하지 않더라도 패턴 데이 트레이더로 간주합니다. 이것은 회사가 이전 거래 활동을 기반으로 패턴 데이 트레이더라는 "합리적인 믿음"을 갖기 때문입니다. 그러나 거래 전략을 변경할 수 있음을 알고 있습니다. 하루 거래 활동을 줄이거 나 중단하기로 결정한 경우 귀하의 계정에 적절한 코딩을 논의하기 위해 귀하의 회사에 연락해야합니다.

데이 트레이딩 최소 자기 자본 요건.

패턴 데이 트레이더의 최소 자기 자본 요건은 무엇입니까?

귀하가 거래하는 날의 최소 주식 요건은 2 만 5 천 달러입니다. 필요한 $ 25,000는 하루 거래 활동에 앞서 계좌에 입금되어야하며 항상 유지되어야합니다.

패턴 데이 트레이더의 최소 자기 자본 요건이 현재 최소 자기 자본 요구액 인 2,000 달러보다 높은 이유는 무엇입니까?

소매 투자자가 전자 일 거래를 할 수있는 기술이 존재하기 전인 1974 년 최소 주식 요구액 2,000 달러가 설정되었습니다. 결과적으로 당일 거래 활동에 적용하기 위해 2,000 달러 이상의 최소 자기 자본 요구 사항이 작성되지 않았습니다. 대신 증권 담보를 보유하고있는 바이 아웃 홀드 투자자를 위해 2,000 달러 최소 자기 자본 요구 사항이 개발되었습니다. 긴 지분 증권에 대해 규제 유지 마진 요건을 25 % 적용해야했습니다. 이 담보물은 유가 증권 가치가 크게 하락하고 마진 콜을 받으면 매도 될 수 있습니다. 그러나 전형적인 데이 트레이더는 하루가 끝날 때 편평하다 (즉, 그는 길거나 짧은 증권이 아니다). 따라서 증권 회사가 증거금 요구 사항을 충족시키기 위해 매매하는 담보는 없으며 담보는 다른 수단을 통해 확보해야합니다. 따라서, 하루 거래에 대한 최소 자기 자본 요구량이 높을수록 중개 회사는 당일 거래로 인한 결손을 해결할 수있는 쿠션을 제공합니다.

$ 25,000 요구 사항은 어떻게 결정 되었습니까?

일 거래 마진 계정에 대한 신용 약정은 두 당사자 - 거래 및 고객을 처리하는 중개 회사 - 를 포함합니다. 중개 회사는 대출 기관이며 고객은 차용인입니다. 기존 2,000 달러의 최소 자기 자본 요건이 하루 거래로 인한 추가 위험에 충분했는지 여부를 결정할 때, 우리는 신용을 확장하는 회사이기 때문에 여러 중개 회사로부터 의견을 얻었다. 대다수의 기업들은 당일 치기 거래와 관련하여 발생하는 일중 위험을 증가시키기 위해 당일 치기 거래가 발생한 각 계좌에 2 만 5 천 달러의 "쿠션"을 원했습니다. 사실 회사는 규칙에 명시된 최소 수준보다 높은 주식 요구 사항을 부여 할 자유가 있으며, 많은 사람들은 이미 하루 거래 마진 규칙이 수정되기 전에 하루 거래 계정에 2 만 5 천 달러 요구 사항을 부과했습니다.

25,000 달러의 최소 자기 자본 요건은 100 % 현금이어야합니까? 아니면 현금과 증권의 조합이 될 수 있습니까?

현금 및 적격 증권의 조합으로 최소 25,000 달러의 주식 요구 조건을 충족시킬 수 있습니다.

최소 자기 자본 요건을 충족시키기 위해 계좌를 교차 보증 할 수 있습니까?

아니요, 당일 거래 마진 요구 사항을 충족하기 위해 교차 보증을 사용할 수 없습니다. 매일 거래 계정은 계정에서 사용할 수있는 재원만을 사용하여 최소 자기 자본 요건을 독립적으로 충족해야합니다.

내 계정의 자본이 최소 자기 자본 요건보다 낮 으면 어떻게됩니까?

계정이 $ 25,000 요구 사항 아래로 떨어지면 계정에 현금 또는 유가 증권을 예치해야 계정을 $ 25,000 최소 자본 수준으로 복원 할 때까지 일 무역을 할 수 없습니다.

나는 항상 하루 종일 평평하다. 왜 내 계좌에 자금을 조달해야합니까? 왜 나는 주식을 거래 할 수 없으며 중개 회사에서 이익을위한 수표를 우편으로 보내거나 돈을 잃으면 회사에 내 손실을 수표로 보내겠습니까?

이것은 실질적으로 주식을 매입하기위한 100 % 대출입니다. 그것은 당신이 자신의 자금을 버리지 않고 회사의 돈으로 만 거래 할 수 있어야한다는 것입니다. 이러한 유형의 활동은 귀사 (실제로 미국 증권 업계)를 상당한 위험에 처하게하므로 금지됩니다.

왜 내 은행에 2 만 5 천 달러를 남겨 둘 수 없습니까?

거래와 리스크가 발생하기 때문에 돈이 증권 계좌에 있어야합니다. 이 기금은 당일 치기 거래와 관련된 위험을 지원해야합니다. 증권 투자자 보호 공사 (SIPC)는 각 고객의 증권 계좌에 대해 최대 50 만 달러를 현금으로 청구 할 경우 25 만 달러의 제한으로 보호 할 수 있습니다.

구매력.

규칙에 따라 나의 일상 거래 구매력은 무엇입니까?

전날 영업 종료 시점에서 최대 4 배의 유지 보수 여백을 거래 할 수 있습니다.

귀하의 회사가 최소 자기 자본 요건을보다 높게 책정 할 수 있거나 귀하의 거래를 하루에 4 배 이하로 제한 할 수 있다는 점에 유의해야합니다. 보다 엄격한 마진 요구 사항을 부과하는지 여부에 대한 자세한 정보를 얻으려면 중개 회사에 문의해야합니다.

마진 콜.

만약 내가 하루의 거래 구매력을 초과한다면?

하루 거래 구매력 제한을 초과하면 중개 회사에서 일일 거래 증거금을 발급합니다. 당일 거래 이익 증거금을 지불하기 위해 기금을 입금하는 데 최대 5 일 (영업일 기준)이 소요됩니다. 마진 콜이 충족 될 때까지 하루 거래 계좌는 일일 총 거래 약정을 기준으로 유지 보수 마진이 2 배 밖에되지 않는 하루 거래 구매력으로 제한됩니다. 5 일 영업일에 하루 거래 마진 콜이 충족되지 않으면 계정은 현금 사용 가능 기준으로 만 90 일 동안 또는 통화가 충족 될 때까지 거래가 더 제한됩니다.

이 규칙 변경은 현금 계정에도 적용됩니까?

보통 현금 계좌로 거래하는 것은 금지되어 있습니다. 거래는 연방 준비 제도 이사회 (Federal Reserve Board)의 규제 T를 위반하지 않는 범위 내에서만 현금 계좌로 발생할 수 있습니다. 일반적으로 현금 계좌로 보안을 판매하기 전에 보안을 지불하지 않으면 무료입니다. - 금지 금지. 무료로 탈 때에 브로커는 계정에 90 일간의 동결이 필요합니다.

이 규칙은 레버리지를 사용하는 경우에만 적용됩니까?

아니요, 규칙은 레버리지 (마진)를 사용하든 아니든 상관없이 종일 거래에 적용됩니다. 예를 들어, 많은 옵션 계약에서는 옵션에 대한 비용을 전액 지불해야합니다. 따라서 옵션을 구매할 때 활용되는 레버리지는 없습니다. 그럼에도 불구하고 하루 중 수많은 옵션 거래를하는 경우에도 하루 중 위험에 노출 될 수 있습니다. 당신은 당신이 원했던 거래에서 이익을 실현하지 못할 수도 있고, 일 거래 옵션의 패턴 때문에 실제로 상당한 손실을 입을 수도 있습니다. 다시 말하면, 일일 거래 증거금 규정은 거래 및 위험이 발생하는 계좌에 자금을 요구하도록 설계되었습니다.

최소 자기 자본 요구액 또는 일일 트레이딩 증거금을 예금 한 직후에 사용하는 자금을 인출 할 수 있습니까?

아니요, 하루 거래 최소 자기 자본 요건을 충족 시키거나 일일 거래 증거금을 충족시키는 데 사용되는 자금은 예금이 필요한 날 업무 종료 후 영업일 기준으로 2 일 동안 계좌에 남아 있어야합니다.

증거금 계좌 이해, 왜 중개인은 그들이하는 일을하는지.

우리는이 투자자 지침을 발행하여 증거금 계좌의 메커니즘에 대해 투자자에게 몇 가지 기본 사실을 제공합니다. 우리는이 의사 소통을 읽는 모든 투자자가 마진 구입, 마진 계좌의 거래와 관련된 위험을 읽도록 권장합니다.

여유 통화가 일시적으로 작동하는 방식.

많은 마진 투자자들은 고객 계정의 형평성이 일정 수준 이하로 떨어지면 브로커가 추가 자금을 요구하는 "일상적인"마진 콜을 잘 알고 있습니다. 일반적으로 중개인은 2 ~ 5 일 동안 통화를 할 수 있습니다. 브로커의 통화는 일반적으로 다양한 증권 규정이 고객 계좌의 종가 평가를 필요로하기 때문에 시장 마감 시점의 계좌의 가치를 기반으로합니다. 대부분의 중개인의 현재 "닫기"는 동부 시간으로 오후 4시에 있습니다.

그러나 변동이 심한 시장에서 브로커는 마감시 계정 값을 계산 한 다음 며칠 후 실시간으로 통화 계산을 계속할 수 있습니다. 이 경우 투자자는 다음과 같은 것을 경험할 수 있습니다.

첫 번째 닫기 : 고객이 자신의 계좌에 1,000 개의 XYZ 공유를 가지고 있습니다. 종가는 $ 60이므로, 계정의 시장 가치는 $ 60,000입니다. 브로커의 지분 요건이 25 % 인 경우 고객은 계정에 15,000 달러의 지분을 보유해야합니다. 고객이 $ 50,000의 유가 증권에 대해 미결제 여백을 보유한 경우 그의 주식은 $ 10,000 ($ 60,000 - $ 50,000 = $ 10,000)이됩니다. 브로커는 고객이 $ 5,000 ($ 15,000 - $ 10,000 = $ 5,000)의 증거금을 수령해야한다고 결정합니다.

2 일째 : 브로커는 하루 중 어느 시점에서 (예 : 전자 메일 메시지로) 고객에게 "x"일 동안 고객에게 5,000 달러를 입금 할 것을 알립니다. 그 직후, 2 일째, 브로커는 사전 통보없이 고객을 판매합니다.

많은 경우 브로커는 고객 계정의 형평성이 더 떨어지는 경우 경보를 발령하고 자동 조치를 취하는 컴퓨터 생성 프로그램을 보유하고 있습니다. 예를 들어 고객의 계좌에있는 XYZ 주식의 가치가 2 일 아침에 또 다른 6,000 달러로 계속 하락한다고 가정합니다. 즉, 주식은 이제 겨우 $ 54,000에 불과합니다. 고객은 브로커에게 $ 50,000의 대출 잔액을 가지고 있지만 현재 브로커는 시가로 5 만 5 천 달러 만 대출을 확보하고 있습니다. 따라서 후속 하락에 따라 중개인은 가치가 더 떨어지기 전에 XYZ 주식을 판매하기로 결정했습니다.

유가 증권의 가치가 약 $ 60,000에 머물렀다면, 브로커는 마진 콜을 만날 수있는 명시된 일수를 고객에게 허용했을 것입니다. 시장이 계속 하락했기 때문에 브로커는 추가 조치를 취하고 계정을 매각 할 수있는 권리를 행사 했습니까?

고객이이를 피하기 위해 무엇을 할 수 있습니까?

최종선은 여백 계정이 고객을 대신하여 작업해야한다는 것입니다. 주식 가격에 관한 정보는 여러 출처에서 구할 수 있습니다. 사실, 많은 투자자들은 하루에 몇 번이 아니라면 매일이 가격을 확인합니다. 투자자는 마진 콜을 피하기 위해 언제든지 여백 계정에 추가 현금을 입금 할 수 있습니다. 그러나 추가 예금이 이루어 지더라도 계정의 증권의 시가가 하락하면 추가 증거금이 부과 될 수 있습니다. 투자자가 증거금을 충당하기 위해 자금을 이용할 수없는 경우에는 마진 계좌를 사용하지 않아야합니다. 현금 계정은 마진 계정의 레버리지를 제공하지 않지만 현금 계정은 마진 계좌에 필요한 경계가 필요하지 않기 때문에 유지하기가 쉽습니다.

부분 매도시, 일부는 아니지만 고객 계좌에있는 증권은 매진됩니다.

존스 씨는 자신의 계좌에 총 9 만 달러의 시가 총액을 보유하고 있습니다. ABC는 3 만 달러, ABC는 30,000 달러, DEF는 3 만 달러의 손실을냅니다. 그 해 초 판매 된 주식의 상쇄 이익), GHI에서 $ 30,000의 세율로 단기 이득을 얻습니다. 각 재고는 25 %의 유지 보수 여유가 있습니다. 미스터 존스는 미화 6,000 달러의 유지 보수 비용 전화를 받았으므로 브로커는 그의 증권 중 일부를 매진했습니다. 브로커는 GHI를 매각하기로 결정했습니다. 미스터 존스는 매우 높은 세금 군에 속해 있기 때문에 판매로 인해 세금이 많이 들게됩니다. 미스터 존스는 브로커가 다른 두 증권 중 하나를 매각하는 것을 선호 했으므로 화가났다.

Young 씨는 JKL, MNO 및 PQR 주식을 각각 10,000 달러 씩 가지고 있습니다. JKL은 상당히 안정적인 주식이므로 브로커는 표준 마진 25 % 만 필요합니다. MNO는 변동성이 크기 때문에 브로커는 주식에 대해 40 %의 "주택"요건을 설정했습니다. 마지막으로, PQR은 최근 몇 달 동안 많은 변동성을 겪었으므로 브로커는 해당 주식에 대해 75 %의 "주택"요건을 설정했습니다. Young은 2,200 달러의 유지 보수 비용을 지불하지 않았으므로 브로커는 일부 증권을 매진했습니다. 브로커는 JKL을 매각하기로 결정했습니다. Young은 PQR이 가장 높은 (즉, 75 %) 유지 보수 마진 요건을 갖기 때문에 브로커가 PQR의 주식을 매각해야한다고 생각하기 때문에 화가났다.

위의 두 가지 예에서 무엇이 일어 났습니까?

고객이 개별적으로 빌리는 동안 브로커는 집합 적으로 빌려주는 것을 기억하는 것이 중요합니다. 브로커는 전반적인 재정적 인 노출에 관심이 있습니다. 각 사례에서 브로커는 GHI와 JKL에 대해 돈을 빌린 고객이 많았습니다. 하나 이상의 증권이 많은 고객 부채를 지원하는 "집중 포지션"에 대한 노출을 줄이기 위해 브로커의 컴퓨터는 매도가 필요할 경우 가장 큰 재정적 위험을 대표하는 매도가되도록 프로그램되었습니다 브로커에게.

이 문제를 피하기 위해 존스와 영이 한 고객은 무엇을 할 수 있었습니까?

이를 피하는 방법은 무엇보다도 브로커가 빠르게 변화하는 시장에서 재정적 인 노출을 제한하는 신용 ​​익스텐더라고 이해하는 것입니다. 중개인은 "세금 신고자"가 아니며 고객의 세금 상황에 따라 조치를 취할 필요가 없습니다. 브로커는 고객이 선택한 유가 증권을 매각하지 않아도됩니다. 매도 피를 피할 수있는 유일한 방법은 항상 여백 계정에 충분한 "쿠션"을 유지하거나 거래가 적시에 전체 거래에 대해 지불해야하는 현금 계정으로 거래를 제한하는 것입니다.

스미스 (Smith)는 여백 계정을위한 최소 요구 사항이 2,000 달러라는 투자자 교육 기사를 읽었습니다. 그러나 브로커 S로 마진 계좌를 개설하려 할 때 그 브로커의 개설 회사는 마진 거래를 전혀 허용하지 않을 것입니다. 미스터 스미스는 브로커 T에서 증거금 계좌 개설을 시도하고 2 만 달러를 예치하지 않으면 마진 계좌를 개설하지 않을 것이라고 말합니다.

중개인은 다른 대출 기관과 마찬가지로 시장 위험이나 증권 담보의 가치 하락, 신용 위험을 방지하기위한 정책과 절차를 갖추고 있습니다. 신용 위험은 하나 이상의 투자자가 자신의 재정적 의무를 이행 할 수 없거나 거부 할 수있는 경우입니다. 브로커. 사용 가능한 옵션 중에서 마진 요구 사항을 높이거나 여백 계정을 열지 않을 수 있습니다.

마진은 신용에 대한 유가 증권을 매입하는 동시에 대출에 대한 담보로 동일한 유가 증권을 사용합니다. 잔여 대출 잔액은 차용자의 책임입니다.

스미스 씨는 최근 Broker R. 의 마진으로 36,000 달러를 구입했고, 18,000 달러를 입금하고 나머지 18,000 달러를 Broker R에서 빌린 것으로 가정합니다. 얼마 지나지 않아 주가는 급속히 하락했습니다. 브로커 R은 12,000 달러에 주식을 매각하고 수익금을 차입금의 일부를 상환하도록했다. 그러나 스미스 씨가 18,000 달러를 빌리 자, 12,000 달러의 수익금이 대출금을 충족시키지 못했습니다. 브로커는 Smith에게 나머지 $ 6,000을 수표로 보내달라고 요청했습니다. Smith 씨는 6,000 달러를 지불하지 않았습니다.

미스터 스미스가 중개인 S 및 T에서 계좌 개설을 시도했을 때 각 회사는 표준 신용 검토 프로세스를 수행했습니다. 그들은 각각 증권 업계의 데이터 센터에 문의하여 스미스 씨가 브로커 R에 6,000 달러의 대출금을 부도로 부과했다는 사실을 발견했다. 브로커 S는 스미스와 전혀 사업하기를 원하지 않는다고 결정했고 브로커 T는 상당한 예금으로 그의 계정을 유지하십시오.

고객이이를 피하기 위해 무엇을 할 수 있습니까?

중개인에 대한 의무는 투자자가 은행이나 다른 대출 기관에 대한 의무로 진지하게 받아 들여야합니다. 중개인에 대한 의무를 이행하지 않을 경우 고객에 대한 법적 소송이 발생할 수 있으며 중개인이 데이터 센터에 불이행 사실을보고하게 할 것입니다. 증권 거래에 대해 지불 할 수없는 경우 주문이 현금 또는 증거금 계좌에 있더라도 주문하지 마십시오. 개인은 위험을 견디고 의무를 이행 할 재정적 능력이있는 경우에만 증권 시장에 참여해야합니다.

투자자가 마진을 이유로 유가 증권을 거래하는 것과 관련된 위험에 대해 배우려면 시간이 필요하며 투자자는 증거금 계좌에 발생할 수있는 우려 사항을 브로커에게 문의해야합니다.

온라인 거래의 맥락에서 추가 정보를 얻으려면 투자자는 NASD Notice to Members 99-11 (1999 년 2 월) (이 웹 사이트에서 사용 가능) 및 증권 거래위원회 (SEC) 온라인 투자 팁을 SEC 웹 사이트에서 읽어야합니다.